La fusion Essilor Luxottica
Interview avec
Stefano Cingolani
Le 11 janvier 2023, une interview a été réalisée avec Stefano Cingolani, un journaliste italien qui écrit pour plusieurs journaux, dont Il Foglio et, dans le passé, Il Corriere della Sera et l'Unità. La question qui lui a été posée concerne les réflexions du journaliste sur la fusion entre Essilor et Luxottica, et la perception qui en a été faite du point de vue italien.
"La perception est étrange, elle est un peu à l'opposé de la perception en France. En France, on a l'impression qu'en fin de compte, c'est Luxottica qui a acquis Essilor, notamment parce qu'il y a eu un conflit au sommet et que maintenant, Francesco Milleri est le PDG, celui qui tient l'entreprise entre ses mains et les héritiers de Del Vecchio ont une majorité assez consistante. En Italie, la perception est différente parce que beaucoup de gens pensaient que Del Vecchio avait vendu Luxottica et aussi parce que la cotation à Paris avait renforcé cette perception, à savoir que cela ressemblait plus à une vente qu'à une fusion. C'est une perception un peu récurrente, qui est également apparue dans le cas de Stellantis, est-ce que c'est FCA [Fiat Chrysler Automobiles, ndlr] qui a été vendu à PSA [Peugeot S.A., ndlr] ou vice versa ?".
Les exemples vertueux de fusions entre entreprises de différents pays ne manquent pas. "L'exemple de bonne coexistence était STMicroelectronics, où les actionnaires sont les deux gouvernements, donc il aurait dû y avoir une situation de dispute constante sur la gouvernance. Au contraire, c'était un exemple heureux de gouvernance entre deux entreprises et deux pays dans une entreprise qui a une valeur stratégique. Donc c'est un peu comme ça, entre l'Italie et la France il y a toujours ce tiraillement, les Français pensent que les Italiens profitent, les Italiens pensent que les Français sont des prédateurs, et donc c'est difficile de faire tomber les préjugés, même dans le monde des affaires."
Pour en revenir à la fusion entre Essilor et Luxottica, les avantages de la fusion potentielle ont été exposés. "En ce qui concerne EssilorLuxottica, je pense que Luxottica avait fait le plein de ses possibilités, après avoir pris par exemple RayBan et Oakley dans le monde des lunettes, il ne restait plus rien. Elle a commencé par des montures, puis s'est lancée dans l'affaire Armani qui lui a permis d'entrer dans le monde de la mode et du luxe. Que pouvait-elle faire d'autre ? Rien d'autre que d'essayer de défendre sa position, le deuxième concurrent étant très loin. Elle était donc arrivée au sommet de son échelle. Essilor était bien sûr une grande opportunité, car Essilor possède la technologie des verres, ce qui n'est pas le cas de Luxottica. En fusionnant, ils se sont en quelque sorte complétés l'un l'autre."
Essilor dispose d'une technologie de pointe dans le secteur des verres, tandis que Luxottica s'est créé une position dominante dans le monde des montures. Il est donc compliqué de comprendre qui a le plus profité de la fusion. "Il y a cependant une question commerciale qui n'a pas encore été résolue, surtout à ce stade historique, à savoir qui a le plus d'avantages et donc qui est aux commandes. Qui est propriétaire de la technologie ou qui est propriétaire de la marque et donc de l'image ? Si vous répondez technologie, c'est Essilor qui l'emporte, mais si vous répondez image, qui est également importante dans le monde des affaires moderne, c'est Luxottica qui l'emporte, l'image des lunettes dans le monde. C'est donc un peu un dilemme où les affaires sont plus étroitement liées au monde de la marque et à la perception de celle-ci. Il est difficile de donner une réponse, mais je pense qu'au-delà de ce que peuvent être les affrontements de pouvoir et les conflits au niveau de la gouvernance et aussi les conflits culturels entre deux modèles de gestion d'entreprise très différents, ce sera un élément très pertinent. Nous verrons si les deux manières de gérer les entreprises seront intégrées."
Les modèles français et italien s'intégreront dans le nouveau monde d'EssilorLuxottica : il est également difficile de prévoir comment ces différentes réalités réagiront à la fusion. "On peut voir une différence dans la nature des deux entreprises, l'une basée sur la technologie et le contenu, l'autre sur la marque et l'image, et c'est une divergence qui est aussi le résultat de l'histoire du monde des affaires. Les Français ont une conception fondamentalement descendante où la structure et le système comptent beaucoup. Les Italiens, en revanche, ont une approche beaucoup plus horizontale, plus souple et plus sujette à des changements soudains. Il y a aussi la différence entre les écoles de management française et italienne. En outre, il faut dire que chez Luxottica, il y a toujours eu Del Vecchio à la tête de l'entreprise ; ce n'est pas seulement une entreprise familiale, mais une entreprise schumpétérienne. Del Vecchio était un entrepreneur innovant qui a tout dirigé de la naissance à la mort. L'inconnu demeure donc au sein de Luxottica, à savoir si les successeurs maintiendront le même cap que Del Vecchio ou s'ils changeront de cap. Puis Del Vecchio s'est lancé ces dernières années dans des opérations financières avec Mediobanca, dont il détient près de 20%, et avec Generali. On ne sait pas ce qui sera fait, il y a donc de nombreuses inconnues que seul le temps permettra de résoudre. Ce sont des questions qui ne dépendent pas d'EssilorLuxottica parce qu'il s'agit de questions internes à Luxottica ; il est clair, cependant, que les ressources financières et managériales et la concentration des intérêts seront importantes. Tout dépend si M. Milleri [président et administrateur délégué d'EssilorLuxottica, ndlr] décidera de tout faire lui-même comme l'a fait M. Del Vecchio, ou s'il décidera d'être administrateur délégué d'un groupe international et de se consacrer uniquement au secteur des lunettes. C'est une question à laquelle il n'a pas encore répondu".
L'entretien a permis d'identifier les doutes et les perplexités sur l'avenir de l'entreprise au niveau de la direction, en sachant que deux entreprises leaders dans leurs secteurs respectifs sont parvenues à un accord destiné à durer et à générer de plus en plus de bénéfices.
Édité par Clara Galvani